基础设施建设用钢需求分析（原创）

 

一、基础设施建设投资分析

2012年1-12月，全社会固定资产投资增速较2011年同期下降3.2个百分点，房地产开发投资增速较2011年同期下滑11.7个百分点，规模以上工业增加值增速较2011年同期回落3.9个百分点，导致建筑用钢和工业用钢的需求仍然疲软。2013年1-10月，全国固定资产投资完成额为36.48万亿元，比2012年同期增长20.65%。

城镇固定资产投资完成额（单位：万亿元，%）

 

数据来源：国家统计局

二、基础设施建设用钢种类

基础建设行业子行业包括能源、铁路、城市轨道、公路、水路、民航基建等。从钢材消费结构来看，交通建设约占基建类钢材消费的32%，能源类约占17%，其他除交通、能源外的土木工程约占51%。

图 52 基础建设行业钢材消费结构

 

数据来源：国家统计局，产业洞察网

基建下游子行业用钢需求比较复杂，不同子行业用钢特点及消耗钢量差异较大。以铁路行业为例，铁路钢材主要用于新建铁路、旧有铁路的维修和改造、机车和车辆的制造与维修、铁路桥梁的建造等。铁道用钢材品种主要有线路用钢、轨枕用钢、桥梁用钢、车辆用钢、车站等基建用钢、电气化铁路用钢等。

其他子行业，如水利建设，水利工程中水坝、水池、水渠的修建需要大量的螺纹钢、线材、圆钢等建筑钢材，水利工程中管道工程则需要大量的钢管以及各类配套阀门等。

城市轨道交通建设用钢主要来自城市轨道交通线路与车辆车体用钢，以及线路工程中的桥梁、隧道、车站等土建用钢。

公路建设主要有高强度螺纹钢、线材、热轧钢板，型钢、镀锌钢管等。

总体而言，虽然不同子行业用钢需求差异巨大，但也呈现一致性特点，即基建项目消耗最大的仍是螺纹钢、线材等建设用钢，而且用钢量巨大，在绝对数上是钢轨和车辆用钢所不能比拟的。

三、基础设施建设用钢铁企业分析

1、中国中铁股份有限公司

中国中铁股份有限公司是集基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发、铁路和公路投资及运营、矿产资源开发、物资贸易等业务于一体的多功能、特大型企业集团，也是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团。

公司细分行业经营情况（单位：亿元，%）

	主营收入	收入比例	主营成本	成本比例	利润比例	毛利率
基建建设	2007.21	81.33%	1842.39	82.55%	69.85%	8.21%
其中：铁路	804.59	32.60%	755.08	33.83%	20.98%	6.15%
其中：公路	336.33	13.63%	307.62	13.78%	12.16%	8.53%
其中：市政	866.30	35.10%	779.68	34.93%	36.71%	10.00%
勘察设计与咨询服务	41.18	1.67%	28.37	1.27%	5.43%	31.11%
工程设备和零部件制造	54.87	2.22%	43.88	1.97%	4.66%	20.04%
房地产开发	74.81	3.03%	51.56	2.31%	9.85%	31.07%
其他	276.11	11.19%	256.69	11.50%	8.23%	7.03%
合计	2454.18	99.44%	2222.89	99.59%	98.02%	9.42%

数据来源：上市公司年报

基建建设是公司占比最大的业务，基建建设营业收入占公司总收入的81.33%。其中铁路、公路和市政建设分别占32.60%、13.63%和35.10%。

2、腾达建设

腾达集团是集市政、公路、建筑、装饰、轨道交通、房地产为一体的大型综合性建设企业集团、主要从事城市道路、桥梁、高架道路、轨道交道、污水处理、高速公路、房屋建筑等工程，并已向投资领域和房地产业拓展。

公司细分行业经营情况（单位：亿元，%）

	主营收入	收入比例	主营成本	成本比例	利润比例	毛利率
工程施工	7.37	93.70%	6.67	95.93%	76.73%	9.52%
道路桥梁运营	0.40	5.14%	0.19	2.75%	23.26%	52.65%
船舶运输	0.07	0.83%	0.08	1.17%	0.00%	-24.35%
合计	7.84	99.67%	6.94	99.86%	98.25%	11.46%

数据来源：上市公司年报

工程施工是公司占比最大的业务，工程施工营业收入占公司总收入的93.7%%；该业务成本占公司总成本的95.93%。

四、基础设施建设用钢需求预测

2012年9月以来，国家把稳增长放在更突出的位置，相继启动了一批事关全局、带动性强的项目。国家发改委批准了一大批有关城市轨道、公路建设和集装箱码头、航道建设项目。其中，城市轨道建设项目投资金额总计超过8000亿元，公路、码头和航道建设预计投资总金额超过2000亿元，此次审批通过项目近万亿元。同时，国务院和有关部委加大了对铁路建设的支持力度，资金得到进一步落实，一批新项目相继招标开工。这将促进基础建设对钢材的需求。

“十二五”后三年在基础设施建设的力度较高，建筑业用钢需求较大。“十二五”期间，铁路建设、航道、油气输送、城际轨道交通和民用机场建设等方面都有所增长，“十二五”期间，铁路运营里程增加2.9万公里；内河高等级航道里程增加0.28万公里；管道输油（气）里程增加7.15万公里；民用运输机场数增加55个，均高于“十一五”期间水平。此外，在快速铁路方面国家提出，在“十二五”期间基本建成国家快速铁路网，按照主骨架建立五横五纵的综合交通网络。在未来的三年内国家快速铁路网的建设支撑建筑业用材和铁道用材的消费。

未来三年，基础建设用钢需求将会保持快速发展，预计在未来10年，在工业化完成之前，基础建设用钢需求都将保持增长态势。

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