人民币国际化与你有什么关系？

 新华思客 董希淼

董希淼 （恒丰银行研究院执行院长，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员）

对金融消费者而言，人民币国际化会带来哪些变化呢？首先，能够增加国内居民的有效购买力。其次，有助于拓宽国内居民投资海外渠道。人民币国际化暖风吹拂，你要一起飞吗？

跨境流通是人民币走向国际化的起点

这些天，关心人民币国际化的人们有点小失望。日前，人民币能否纳入国际货币基金组织特别提款权(SDR)的最终评估，已由早先确定的今年11月4日推迟到11月30日之前。待评估完成后，IMF将正式公布是否将人民币纳入SDR货币篮子。在全球化时代，中国与世界的联系越来越紧密。尽管评估人民币纳入SDR的时间一推再推，全球观众们的胃口再一次被吊起。但人民币正在悄然走向世界，一刻也没有停止。

人民币走向全球不是一个时点，而是一个过程，而人民币跨境流通是这个过程的起点。尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化，但人民币境外流通的扩大最终将促进人民进程再进一步。目前，我国央行已与33个国家和地区的货币当局签署货币互换协议，总额超3.1万亿元，30多家央行与货币当局已把人民币纳入外汇储备。今年8月，人民币首次超越日元成为全球第四大支付货币。

今年4月22日，人民银行上海总部宣布，上海自贸区内相关金融机构，可向区内及境外主体提供本外币一体化的自由贸易账户(FT账户)金融服务。作为自贸区金融改革核心内容，FT账户开设，将更好地为企业提供账户内本外币资金兑换便利，降低融资成本和汇兑成本，更好地管理汇率风险。

人民币走向国际化符合中国经济发展需要币的国际化。

10月20日，随着中英续签双边本币互换协议，人民币“走出去”的



第一，经济全球化推动了人民币国际化的进程。当前，中国经济正加速与世界经济融为一体，国际市场对人民币用于国际贸易结算、金融产品计价，或者作为储备货币的需求正在逐步提升。

第二，我国新一轮对外开放，则是加快了人民币的跨境流动。随着“一带一路”战略逐步落实和对外经济交往不断深化，人民币的结算比例将进一步提高，并成为带动人民币跨境流动和使用的新动力。

第三，金融消费者“走出去”需求日益增长，也催热跨境投融资。国内市场与国外市场不断融合，具备国际视野的消费者开始在全球范围配置资产，跨境投融资的增加，要求人民币使用不断便利化。

人民币国际化给金融消费者带来诸多福利

那么问题来了，对金融消费者而言，人民币国际化会带来哪些变化呢？

首先，能够增加国内居民的有效购买力。在国际化进程中，随着人民币计价功能的扩大，如实现国际贸易中能源、矿产、粮食等与老百姓生活息息相关的大宗商品的人民币计价，不仅能够规避汇率波动对国内通胀的影响，而且能减少因结汇、购汇等带来的企业交易成本，从而进一步降低老百姓消费这些商品的生活成本，增强老百姓的有效购买力，给老百姓带来实惠。

而随着外汇管制的放松，人民币结算区域不断扩大，很多国家和地区人民币的兑换和使用相当普遍，国内居民出境旅游、探亲、留学等不用像以前那样换外汇了，为他们节省了货币汇兑产生的手续费，并通畅了结算通道。

而且，中国银联的网络已遍布全球，可以随时随地刷卡消费；而随着政策的放开，万事达、维萨等卡组织也将进入中国银行卡清算市场，跨境资金流动和消费方式更加方便安全。

其次，有助于拓宽国内居民投资海外渠道。国内居民投资海外证券或者其他金融产品的审批制度，正在进行有序改革。据报道，合格境内个人投资者计划(QDII2)首批在上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州等6个城市试点。在试点城市，年满18岁的境内个人，只要个人金融净资产最近3个月日均余额不低于100万元人民币，通过境外投资和风险能力测试、无重大不良记录且没有经司法裁决未偿还债务者，可以申请QDII2。届时，国内投资者不仅可以配置国内股票、国内资产，还可以更方便地配置海外资产，对资产的安全以及保值增值都将提供新的渠道。

现在，借助“沪港通”带来的利好，内地股民可以直接用人民币投资香港股市，香港股民也可以用人民币投资内地股市，为香港和内地投资者分享资产市场发展带来的盛宴搭建新的桥梁。前天早间，央行发布行长周小川撰写的文章，称今年年内将推出“深港通”。尽管央行迅速澄清：该文章实际上发表于今年5月，并非近期的表态，但这又让我们对“深港通”的最终问世更多了一份期待。

对于国内的海外投资者来说，随着人民币国际化加速推进，国际贸易和海外投资中使用本币，还可以减少外币借贷产生的“货币错配”风险，一定程度上有助于降低投资成本。

而在人民币国际化的进程中，商业银行是重要推动力量和服务提供者。商业银行立足全球金融市场，创新离岸人民币资金产品，将可以更好满足“走出去”、“引进来”客户的境内外金融需求。人民币国际化，也为商业银行实施外战略提供新的动力，创造良好机遇。

可以预见的是，随着不断获得国际市场的认可和接受，人民币将在世界范围内行使货币功能，逐步成为贸易计价货币和结算货币、金融交易和投资货币，以及国际储备货币。

由此，人民币能否纳入SDR、什么时候纳入SDR，都不是最重要的问题。即便纳入，人民币在全球金融市场的使用水平短期内不会出现大幅提升。但人民币国际化的步伐，根本停不下来。刚刚公布的“十三五”规划建议提出，要“扩大金融业双向开放”，有序实现人民币资本项目可兑换，成为可兑换、可自由使用货币。